期货：豆油2109周三大幅拉涨，收8834(涨198)，总增仓3.1万余手，成交量回升。前二十名资金流向：多空分散增仓为主，双方持仓量大增、多头增幅略大于空头，多头资金集中度增强、空头微增。美豆库存偏紧影响压榨，美豆油库存低位，期价高位调整后企稳回升，整体延续偏强波动。当前棕榈油处于增库周期，国内豆油库存小幅回升，但同比往年库存偏低仍支撑豆油低位价格。豆油盘中震荡为主，受美豆油影响、尾盘拉涨，短线或承压震荡波动，关注8800附近资金主动性，注意外盘走势及市场预期变化。

　　策略分析：当前高层调控部署做好大宗商品保供稳价工作、保持经济平稳运行，政策调整影响商品分化，外盘、供需及市场情绪因素综合影响行情。供给方面，当前美豆库存偏低影响压榨支撑价格，国内大豆到港量续增，施压豆类价格，今年中国进口美豆量或创新高。需求方面，豆油库存环比低位有所回升，但榨利仍处低位、限制库存回升速度。长期来看美豆供需紧张格局依然延续，但短期暂无明显向上驱动因素，豆油整体偏向高位强震荡格局。操作上参考：行情超跌至重要支撑区可择机布局多单，大幅拉涨后可减仓或对冲。

　　行情策略：豆油2109短期或承压震荡波动，关注8800附近资金主动性。短线操作：观望，若行情下探8650-8750区企稳可考虑轻仓带损试多，若行情上冲8950-9050区承压可考虑轻仓带损试空。波段操作：持多5%资金仓位，跌破8800平仓，若行情回落8500-8650区企稳可考虑布局中线多单，若行情大幅上冲9000-9150区承压可考虑布局空单。短线关键位：8750、8900。

　　市场消息：USDA：截至5月16日，美国21/22年度大豆种植进度为61%，为历史同期最快记录，高于市场预期60%。NOPA：月报显示，4月美压榨行业大豆压榨量降至1.6031亿蒲，低于市场预期，为19个月内次低水平，去同压榨量为1.71754亿蒲。截至4月底，美豆油库存由前月17.71亿磅降至17.02亿磅，低于预期，去年同期21.11亿磅。巴西商贸部：截至5月17日，巴西5月日均大豆出口量为88万吨，较去年同期增加25%，但较5月第一周有所放缓，当周日均出口量超过90万吨。5月份马来西亚毛棕榈油出口参考价格定为4533.4令吉/吨，高于4月份的4331.48令吉/吨。根据马来西亚政府规定，当毛棕榈油价格位于2250～2400令吉/吨时，征收3%的出口税，当价格超过3450令吉/吨时，出口税达到封顶的8%。