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新湖早盘提示(农产品版块)
2021-10-26 09:53:47 来源:新湖期货

油脂:★☆☆(国内短期库存再降 资金回流震荡偏强)
昨天,BMD毛棕盘面震荡,短期马棕10月供需预期没有意外。昨天,10月前25日马棕出口船运数据显示,马棕出口环比仍减8.5%、12.5%。上周产量预估显示,截止10月前20日,马棕产量或持平略减。目前追踪预估数据看,10月马棕库存环比难增。印度11月船期棕榈油进口利润继续倒挂,印度采购对国际棕榈油供需影响减弱。国内方面,昨日国内油脂震荡,市场恐慌情绪逐渐缓和。夜盘,在CBOT豆油及原油偏强震荡支撑下,资金流入油脂板块,国内三个油脂增仓上行,日线继续修复此前跌幅。上周,限电及缺口继续影响油厂开机,大豆压榨量偏低,豆油继续降库存。国内棕榈油CNF进口利润仍差,但由于短期到船较慢,上周国内棕榈油沿海库存大幅回落。菜油库存小幅下降。外围油脂缺乏利多刺激,但国内油脂供给仍因限电及进口利润差偏紧,国内油脂盘面预计暂时震荡。中期,拉尼娜背景下的国际棕榈油减产季、国内限电影响大豆压榨、棕榈油近月进口利润仍差,加上油脂春节前的备货需求,油脂仍有潜在利多可供发酵。操作上,前多持有,空仓者观望不追多,等待新的回落短多机会。

白糖:★☆☆(郑糖短期维持区间震荡,逢低买入为主)
隔夜原糖大幅上涨,主力03合约上涨0.33美分,涨幅为1.73%,收于每磅19.4美分。巴西上调燃料价格之后,无水乙醇折算糖价已经来到20.62美分,后期糖厂或加大乙醇的生产比例,也间接支撑给糖价提供较强的支撑。巴西对外贸易秘书处周一公布的数据显示,巴西10月前四周出口糖171.47万吨;日均出口量为11.43万吨,较上年10月全月的日均出口量19.75万吨减少42%。关注巴西后面的压榨数据。国内最大的压力仍是供给的过剩,糖厂工业库存偏高,累积进口和单月进口仍在高位,进口或在四季度开始回落。市场对于后续的偏多的进口仍有担忧,但由于进口成本在高位,新榨季国内减产和新糖成本的提升,国内短期仍是大区间震荡行情,中长期或通过时间换取空间,价格逐步震荡上行。我国9月份进口食糖87万吨,同比增加33.03万吨,环比增加36.68万吨。2021年9月我国甘蔗糖或甜菜糖水溶液(税则号17029011)进口量为6.37万吨,环比增加0.49万吨。操作上,区间震荡思维下逢低买入,1-5价差维持反套逻辑。

棉花:★☆☆(籽棉收购热情有所回落,郑棉短期或偏弱势) 隔夜原糖小幅上涨,主力12月合约上涨0.12美分涨幅为0.11%,收于每磅108.42美分。美棉较好需求表现,尤其是中国的采购需求,对棉价形成较强支撑。截至2021年10月24日当周,美国棉花收割率为35%,之前一周为28%,去年同期为41%,五年均值为41%。巴西政府周一公布的出口数据显示,巴西10月前四周出口棉花141,860吨;日均出口量为9.457吨,较上年10月全月的日均出口量12,064吨减少22%。昨天籽棉收购价格继续走低,北疆地区机采棉收购价集中在10.2-10.4元/公斤,手摘棉资源量较少,不同区域价格区间不等。南疆地区机采棉收购价仅有喀什地区未见松动,阿克苏、巴州等地均持续下调,价格集中在10.2-10.4元/公斤,阿拉尔市最低。手摘棉收购价喀什地区出现松动,价格集中在11.6-11.7元/公斤。新棉成本仍会盘面形成支撑,但抢收带来的价格飙升或告一段落。期郑棉交易的核心仍是新疆籽棉价格。国内下游需求仍然偏弱,价格传导不畅,轧花厂和下游对于高价格的新棉成本偏谨慎。郑棉短期维持高位震荡的概率大。操作上,关键支撑位可逢低轻仓试多。

花生:★☆☆(油厂收购开始但新货上市 反弹预计有限  )
昨天,国内花生米1月合约上涨2.92%,报收9030元/吨,涨幅较大。昨日,河南龙达收购价格7200-7500元/吨,较前一日下调50元/吨,仍远低于近远月期价。油厂公布收购价格后,市场备货情绪略有好转,产区价格昨日普遍上调100元/吨。目前,东北产区持续上量,部分农户仍有不认卖的情绪。河南产区上货量一般,农户普遍低价不认卖,但市场高价接受能力并不高。山东产区受其他产区带动,大花生报价普遍偏强。近两日,部分油厂的收购消息稳固了花生市场价格,购销主体尝试性备货,市场成交量有所好转。短期内,花生上货量仍然偏大,供应端将继续承压,价格持续上涨难有支撑点,反弹空间预计有限。

豆粕;★☆☆;(调整延续,暂时观望)
美豆在1200位置暂获支撑,10月供需报告美农上调新作单产的幅度超过预期,美农预计21/22年度美豆单产为51.5蒲式耳/英亩,期末库存为3.2亿蒲式耳,上月预估为1.85亿蒲式耳。美农接连意外调高旧作、新作大豆单产,使得供需形势从偏紧转向中性偏宽松。在美豆的收获季、南美种植季,美豆延续探底走势。综合来看,美豆端暂无题材,目前体现美豆顺利收获上市的压力,而且美豆旧作新作的产量及库存被意外调高,使得美豆新作的供应紧张程度有所缓解。对于连粕来说,我们对于四季度的豆粕消费并不悲观,豆粕此轮调整过后,供应端面临采购不足、南美天气风险,需求端有支撑,关键问题是当前的调整是否充分。我们认为目前的调整可能还不够充分。就目前而言,油的表现还是更可能强于粕。
 
 
生猪;★☆☆;(现货止跌反弹,盘面短期趋强)
生猪期价主力1月自底部上了两个台阶,目前在16000位置止步。现货猪价10月起连续反弹,河南价格从10.1元/公斤反弹至16.5元/公斤。在这个阶段,1月期价大概反弹了3000元/吨。也就是说现货价格的反弹幅度要明显超过期货价格。市场对于远期猪价还是持相对谨慎的态度。我们认为,一旦现货涨势遇阻的话,大量套保盘可能会马上入场。我们依然认为, 猪周期的底部一般不会只有一个,至少有两个,目前不是周期性上涨,只是超跌反弹,最近几个月母猪产能的下降仅仅是淘汰低效率母猪,高效率母猪并没有淘汰,大概率明年上半年还会至少有一个周期性底部。操作上,盘面短期可能偏强,但高度有限。

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