燃料油:★☆☆(原油大幅上涨,低硫维持偏强)
FU05合约收3011元,涨34元/吨,LU04收3921元,涨19元/吨;新加坡高硫贴跌回0,低硫贴水下降至10.88美元。国际油价继续上涨。燃油自身方面,供应端,OPEC+小幅增产,含硫原油产量增加,低硫增产缓慢,继续留意伊朗问题(当前无进展);需求端,集装箱在运船舶量维持高位,航速低位;干散货船舶量低位,航速中位;油轮在运船舶量高位,航速低位,海运需求支撑偏弱;发电方面,燃油替代LNG发电仍具备性价比,冬季主要为东亚、欧洲低硫发电,少部分高硫发电,对需求端的边际有所支撑;炼厂方面,美国、中国等国家炼厂维持基本盘,燃油投料亦有性价比。由于轻重质油品矛盾犹存,并且柴油一定程度支撑低硫,预计低硫维持偏强,但近期低硫相对价值提升较大,继续提升空间或相对有限。此外可关注高硫边际转变,当前高硫供需以及预期仍偏弱,但若进一步走弱,跌出性价比(安全边际),未来将有改善空间。
甲醇:★☆☆(国内供需均增长,区间震荡)
上一交易日江苏现货价格上调。江苏现货贴水主力期货。国内开工有回升趋势,预计1月国内产量回升,伊朗装置检修增加,对进口不利。烯烃需求同比偏低,环比改善,华东诚志二期1月初重启,宁波富德预计1月下重启。近期沿海库存去化。国内供需均增长,操作建议观望。
尿素:★☆☆(中期需求旺季)
最近一周尿素日均产量在14.32万吨,环比增加0.31万吨,同比增加1.45万吨。短期产量预计偏高。国内方面,近期冬储需求增加,工业需求略有回升。受法检政策影响,出口受限。中期有旺季预期。近期企业库存环比下降。操作建议关注5-9正套。
LPG:★☆☆(基差与内外价差偏大,但盘面仍有较大压力)
夜盘PG02合约收4610元,跌193元/吨。华南现货主流价涨50元至5650—5760元/吨,山东折盘面周五跌至5600元,周末跌至5400元。外盘CP02涨1.9美元至744.33美元/吨,FEI02跌2.1美元至748.33美元/吨。炼厂气小幅增加、码头到港小幅下降;民用需求旺季,随着陆续放假,工业需求下降,化工需求难有提升。目前基差与内外价差仍偏大,且能源相关品种持续上涨,仍有跟随上涨修复可能;但PG盘面仍有压力(交割等因素),且临近春节,将有排库,建议观望。
PVC:★☆☆(供应稳定,需求有下降的预期,基本面偏弱,关注累库速度)
14日电石法PVC华东现货价格8,590元,涨85元,活跃合约8,776元,基差-186元。PVC开工率维持稳定,近期电石供应平稳,价格持续小幅下降,PVC开工稳定在较高水平,未来检修量下降,预期开工将继续提升。PVC进入消费淡季,华北需求维持低位,华东华南下游需求开始走弱,预期将在1月中旬陆续放假。库存出现大幅累库,下游制品企业维持刚需采购,供应平稳,下游需求走弱,出口需求一般,开始春季的季节性累库。供应方面,电石供应恢复,PVC开工稳定,成本支撑小幅下移后维持。下游维持刚需采购,需求将逐渐开始季节性停工降负;出口利润下降,出口需求一般。供应稳定,需求有下降的预期,基本面偏弱,将季节性累库,关注累库速度。
苯乙烯:★☆☆(基本面偏弱,价格有成本支撑,库存水平较低)
14日苯乙烯华东现货价格8580元,涨30元,活跃合约8733元,基差-153元。苯乙烯装置检修量持续下降,开工率从前期低位提升至往年同期水平,预期将继续提升。下游综合开工率提升。ABS和PS开工率保持稳定,EPS由于宁波两套装置提升负荷,以及检修量下降,开工大幅提升,但需求即将季节性下降。库存小幅累库,前期受疫情影响延期船只于月初陆续到港,到货量有一定增加,但春节前下游开工季节性下降,因此预期库存将小幅累库。装置检修量下降速度较快,预期开工将持续提升并维持高位,供应将有所增加;下游开工处于良好水平,但预期春节前将逐渐呈现季节性需求下降,因此基本面偏弱。但近期成本支撑较强,且库存水平较低,对价格有支撑。
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